هل يستخدم المركزي 'التوجيه الشفهي' لتحفيز الاقتصاد؟

 عبد المنعم الزعبي

عبد المنعم الزعبي [ 2013\08\01 ]

** تزداد اهمية التوجيه الشفهي المستقبلي في حالة اللايقين و عند تذبب الثقة في الاسواق.
** كم سيكون ايجابيا ان يعلن البنك المركزي عدم نيته رفع اسعار الفائدة لسنة من الان.
** يمكن ايضا للمركزي عرض توقعاته لمستوى الاحتياطيات و النمو ز العجز خلال سنة قادمة.
عندما تتحرك الاسواق بعكس ما تشتهيه السياسة الاقتصادية، يتدخل البنك المركزي من خلال ادوات السوق المفتوحة لحفز النمو او كبح معدلات التضخم.
اشهر تلك الادوات اسعار الفائدة و الاحتياطيات الالزامية للبنوك بالإضافة الى عمليات بيع و شراء شهادات الايداع و سندات الخزينة.
إلا ان ادوات السوق المفتوحة لا تتوقف عند ما تمت الاشارة له سابقا، حيث تبقى اداة التوجيه الشفهي للاقتصاد بمثابة خيار اخير يمكن استخدامه في تحقيق اهداف السياسة النقدية.
تزداد اهمية التوجيه الشفهي "Forward Guidance" عندما يعيش الاقتصاد حالة من اللايقين و تذبذب الثقة تجعل من رسائل البنك المركزي عبر الاعلام عمودا فقريا لتمرير الاجندة النقدية و الحفاظ بالتالي على حالة الاستقرار المالي و النقدي.
من هذا المنطلق، لجأت مجموعة من البنوك المركزية عبر العالم الى استخدام التوجيه الشفهي المستقبلي بغية تطمين المستثمرين و المدخرين و تحقيق اكبر مكاسب ممكنة للاقتصاد حكومة و شركات و افراد.
فما كان من البنك المركزي الامريكي و بعده الاوروبي و البريطاني الا البدء بنشر التوقعات عن اسعار الفائدة و ميزان المدفوعات و نسب النمو عبر بيانات تتداولها وسائل الاعلام، محققة من خلال ذلك مكاسب هائلة للسياسة النقدية بشكل خاص و للاقتصاد الكلي بشكل عام.
يصبح التساؤل اذا مشروعا عن امكانية استخدام البنك المركزي الاردني لهذا النوع من التوجيه المستقبلي لتحقيق اهداف السياسة النقدية و دعم خطوات حفز النمو.
على الارجح انه سيكون من امر استخدام اداة التوجيه المستقبلي اثر كبير على تحقيق الاهداف المالية و النقدية و الاقتصادية على المستوى المحلي.
ذلك ان حالة اللايقين متعاظمة و مستويات الثقة تتذبذب بين الحين و الاخر، كما ان استجابة السوق الاردني عادة ما تكون ضعيفة لتغيير فائدة الاساس و غيرها من الادوات التقليدية في ادارة الاقتصاد.
و هنا يمكن تخيل الاثر الايجابي الكبير الذي سيحمله تصريح رسمي للبنك المركزي بانه لن يقدم على رفع الفائدة حتى نهاية سنة 2014، او ان يصرح البنك المركزي بان اسعار فائدة الودائع في القطاع المصرفي مبالغ بها او العكس.
كما يمكن ان يصدر البنك المركزي توقعاته عن مستوى الاحتياطيات لسنة من الان و توقعاته ايضا عن عجز ميزان المدفوعات و العجز التجاري و نسب النمو.
ما سيدعم تبني هذه الخطوة المقترحة نجاح البنك المركزي مؤخرا بتفادي ازمة 2012 بحرفية عالية زادت من ثقة الاردنيين بقدرة هذه المؤسسة و استقلاليتها عن سائر اجهزة الدولة و المؤسسات الدولية الاخرى.
اما الفوائد فأتوقع ان تكون باهرة على المستويات كافة.

عبد المنعم الزعبي

هل صحيح أن التضخم 3.2% ؟

شركات الكهرباء تتطفل على الدولة و المواطن

بطالة النساء : نعمة أم نقمة ؟

رد قانون ضريبة الدخل !

أرقام مقلقة عن السياحة !

7 آلاف فيلسوف سنويا !

'بت كوينز' العملة الافتراضية الجديدة

نتائج الملكية الأردنية

موجة أخرى من الخصخصة!

لا أموال ساخنة في الأردن

جانب ايجابي في قانون الضريبة

تخفيض الدعم النقدي

لا تدعموا الفقراء،، دعوهم يموتون!

الفوسفات و البحث عن شريك آخر

'المركزي' يدعم الصناعة

الوصل مقابل الخدمة

التصفيق بيد واحدة!

موظفو الحكومة بعقود!

أرقام المالية وأرقام الصندوق

ليش راتبك واطي ؟

ربط مغلوط بين الربا والفائدة

توقعات انخفاض أسعار الذهب

عقاب مركب للملتزمين بضريبة الدخل

أليكسا: خسائر أم مكاسب؟

تجاوب ضعيف لأدوات البنك المركزي

رفع معدلات القبول في الجامعات

حصيلة اليوروبوند لم تستخدم!

الجدوى الاقتصادية لتغيير الحكومة

تخفيض سعر الفائدة قبل نهاية العام

تحذير الخليج و البطالة في الأردن

الصناعة واللاجئون والمساعدات

فاتورة الدين العام

التقرير السنوي لدائرة الضريبة

لماذا الحكومة و ليس المصفاة؟

لماذا تتراجع الايرادات؟

قوانين مالية مستباحة !

كيف يكون التضخم مفيدا؟

السياسة المالية وتحفيز النمو

هل نتنفس الصعداء؟

هل انخفض التضخم؟

المديونية تتخطى العجز!

اعفاءات ضريبة الدخل: ماذا عن اقساط القروض؟

أين يذهب الارتفاع في ودائع الدينار؟

البطالة لم تنخفض !

العلاقة بين العجز والنمو

العلاقة بين العجز والنمو

الحكومة تخالف الموازنة و تظلم مستحقي الدعم

ماذا عن عجز المواطن؟

الصناعة وسلف البنك المركزي

ربط الاجور بالتضخم

الغاز المصري.. عودة الى نقطة الصفر؟

هل تصدر سندات اليوروبوند في 2013؟

حالة ترقب تكلف الاقتصاد مئات ملايين الدنانير

اسعار الفائدة في الاردن الى انخفاض

الدفعة الثانية والثالثة من الدعم النقدي

'التوجيه الشفهي' لتحفيز الاقتصاد؟

هيكلة وزارة التربية والتعليم

الجامعات الاردنية والكابوس المالي

سندات يوروبوند.. اقتراض طويل الاجل بتكلفة 0%

ما لم يكتب عن تخفيض فائدة الدينار

هل ربحت ام خسرت شركة الكهرباء هذا العام ؟

0
0
Advertisement